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在线配资开户免息 国金证券:给予吉比特买入评级

发布日期:2024-08-23 16:29    点击次数:193

国金证券股份有限公司陈泽敏,陆意,马晓婷近期对吉比特进行研究并发布了研究报告《业绩企稳在线配资开户免息,中期分红回馈投资者,关注后续产品上线节奏》,本报告对吉比特给出买入评级,当前股价为192.01元。

  吉比特(603444)  ,24年中报发布,H1营收19.6亿元/同比-16.6%,归母净利5.2亿/同比-23.4%;Q2营收10.3亿/同比-14.3%,归母净利2.6亿/同降28.4%。中期现金分红4.5元/股,现金分红比例62.4%。  经营分析  收入:Q2环比增长,《问道》IP稳中有升,新游贡献增量。1)Q2收入同比-14.3%,主要系《一念逍遥》流水大幅下滑,及《摩尔庄园》合作到期致本年度未再确收,《问道端游》的增长、新游《飞吧龙骑士》《超进化物语2》等的增量及境外业务增长(同比+113.8%至2.55亿元)未能弥补前述下降的缺口。2)Q2收入环比+11.3%,连续2个季度环比增长,主要系主力《问道手游》Q2开启8周年庆,流水环比增长;此外,H1《问道》端游流水同比+16.3%,持续运营18年仍能实现流水正增长,体现了问道IP较强的生命力。盈利:Q2扣非净利率环比提升,新游后续有望盈利。1)Q2归母净利同、环比-28.4%、+4.4%,主要原因与收入变动相同。2)Q2归母净利率、扣非净利率同比-5.1、-4.7pct,主要系营收结构变化致毛利率同比-1.5pct,研发人员增加致研发费率同比+3.7pct,同时由于部分参投公司经营不理想,计提减值0.4亿,汇兑收益也同比减少。但Q2盈利水平环比提升,扣非净利率环比+4.3pct,主要系销售、管理费率环比-8.0、-1.7pct;而归母净利率环比-1.7pct,下滑主要系Q1由于参股公司成都余香回购股权等产生的非经收益较多。3)具体游戏:H1上线的《不朽家族》《神州千食舫》《航海王:梦想指针》未盈利,后续有望贡献增量利润。展望后续:摊销递延收入将逐步确认,静待新游贡献增量。Q2末尚未摊销的充值及道具余额5.2亿,较23年末增加0.76亿,主要系新上线游戏《飞吧龙骑士(境外版)》《航海王:梦想指针》等。2)储备:公告披露自研产品4款,3款取得版号;代理产品6款,均有版号,2H24上线确定性较高的为代理的《封神幻想世界》《异象回声》《王都创世录》,自研《杖剑传说》拟1H25上线。  盈利预测  我们预计24-26年归母净利为10.7/12.4/14.4亿元,对应PE为13.5/11.6/10.0X,维持“买入”评级。  风险提示  游戏表现及上线不及预期;版号发放不及预期;监管风险。

本站数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国信证券张衡研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.2%,其预测2024年度归属净利润为盈利10.99亿,根据现价换算的预测PE为13.05。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级8家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为237.79。

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